KPMG安侯建業今（7）日發布《2025年第二季創投脈動：全球創業投資分析》報告。KPMG Private Enterprise全球創新創業網絡每季度皆會推出《創投脈動：全球創業投資分析》報告，重點介紹新創投資在全球與主要區域市場中面臨的機會、挑戰以及投資趨勢。
報告顯示，全球經濟與地緣政治面臨重大挑戰下，創投市場在人工智慧（AI）、國防與航太科技等關鍵領域依舊保持強勁動能，展現出投資人對未來科技的高度期待與前瞻性策略。
KPMG安侯建業創新與新創服務團隊主持會計師黃海寧表示，2025年第二季度全球創投市場雖遭遇重大阻力，尤其是美國於2025年4月2日宣布的「解放日」關稅政策對全球貿易、供應鏈以帶來顯著的衝擊，但是創投機構也展現敏銳的洞察力，反而更聚焦於具高成長潛力、且較不受貿易風險影響的創新領域。
全球創投活動穩健，AI、國防與航太領域投資熱度不減
報告顯示2025年第二季全球完成7,356筆創投交易，籌集1,010億美元資金，雖低於2025年第一季1,284億美元資金，主要源自於OpenAI在第一季的400億美元巨額交易，若不考慮這筆離群值，2025年第二季的創投活動依然相對強勁，反映出投資人對人工智慧、國防科技和航太科技領域的興趣保持穩定。
2025年第二季度，美洲地區創投表現相對強勁，共募集727億美元，完成3,425筆交易，與第一季的募集資金985億美元和4,048筆交易相比有所下降，主要原因是上一季有OpenAI的400億美元的鉅額交易，剔除OpenAI一案，第二季的投資動能依然強勁，尤其是在人工智慧、國防科技和航太科技領域。美國佔美洲地區投資總額的700億美元，佔全球創投總額近70%。
歐洲部分，2025年第二季的1,733筆交易與146億美元，較第一季的2,358筆交易與163億美元，略微下降。亞洲創投部分，仍處於歷史低點，2025年第二季共計2,022筆交易與128億美元，相比上一季表現，交易案件下降約24%，投資總額則略微增加1.59%，主要原因是中國經濟放緩使得中國創投投資降至10年來最差表現 (其於2025年第二季投資總額僅為47億美元)。
人工智慧預計仍是創投關注的熱門領域，越來越多的垂直解決方案將受到青睞。國防科技、醫療科技和金融科技也預計在2025年第三季獲得穩定的投資水平，但創投可能對較易受美國關稅政策變動所影響的產業抱持較觀望態度，直到這些政策穩定之後才會擬定進一步投資方針。繼2025年第二季多家金融科技公司在美成功上市之後，IPO 市場變得備受關注，其他成熟的金融科技公司或創投支持的公司是否延續風潮推動該一出場活動值得觀察。
展望2025年第三季度，預計全球創投投資總額仍相對低迷，主要原因是美國關稅政策的不確定性，使得創投將繼續謹慎觀望。美國新稅法中提出的變動也可能在未來三到六個月內引發新一輪不確定性，尤其是對跨國企業衝擊影響巨大，如果該法案獲得批准，投資者和新創企業將需要評估潛在影響，並在營運和交易流程中建立新的應對策略。
本季KPMG報告深入剖析全球及區域創投趨勢，亮點包括：
人工智慧熱度不減，垂直應用成焦點
人工智慧持續推動全球創投浪潮。美國吸引該領域最大的幾筆交易，包括人工智慧新創Scale AI籌集143億美元、人工智慧國防科技新創Anduril Industries籌集25億美元、人工智慧開發新創Safe Superintelligence籌集20億美元、人工智慧新創Thinking Machines Lab籌集20億美元種子輪，以及Cursor程式助理新創的Anysphere籌集9億美元。
歐洲也有亮眼的表現，包括德國國防科技新創Helsing籌集6.83億美元及Quantum Systems籌集1.77億美元、葡萄牙的人工智慧新創Tekever公司籌集5億美元，皆專注於AI與國防科技整合。
在亞洲，中國的自動駕駛汽車領域持續吸引大量投資，其中包括自動駕駛物流Zelos Tech融資3億美元，以及行動平台、智慧旅行和自動駕駛計程車上汽出行融資1.78億美元。
金融科技投資回溫，多家企業成功出場
2025年第二季度，金融科技領域的創投出現復甦，包括美國（Plaid—5.75 億美元）、印度（Groww—2 億美元；IKF Finance—1.72 億美元）、英國（XY Miners—3 億美元）、德國（Scalable Capital—1.751.億美元）、巴西（Clara—8,000 萬美元）和加拿大（Keep—7,600 萬美元）。這反映出創投和金融科技企業對未來金融科技的監管環境越來越具有信心。尤其美國證券交易委員會 (SEC) 放寬對加密貨幣和金融科技領域的監管，也有助於提振市場信心。
2025年第二季，多家金融科技企業也成功出場，有助於推動金融科技的發展動能和關注。今年5月，行動加密投資平台eToro 在納斯達克成功上市，籌集6.2 億美元。 同年6月，USDC 穩定幣發行商和點對點支付 (P2P payments)新創Circle 在紐約證券交易所強勢上市，籌集11 億美元，股價首日交易上漲 168%。此外，數位銀行Chime緊隨Circle之後，在納斯達克上市並籌集8.64 億美元。這些IPO成功的案例可能會吸引其他成熟的金融科技企業效仿，這些生力軍不僅可以得到市場曝光機會，也能在未來的監管討論中獲取更多的發言權。
國防科技及太空科技持續受到關注和認可，交易規模也越來越大
隨著地緣政治緊張局勢加劇、俄羅斯與烏克蘭之間持續的衝突以及中東地區衝突的不斷演變，國防科技在2025年第二季度仍然受到全球創投的密切關注。
本季度，美國的感測和指揮控制平台開發商Anduril Industries籌集25億美元，德國的軟體和無人機製造商Helsing籌集6.82億美元，葡萄牙的海洋監視新創Tekever籌集了5億美元。過去，國防科技新創企業由於受限於各國政府常將其關注度放在此大型國防承包商，使得該領域新創相對難以獲得發展，但該行業在最近幾個季度經歷了重大轉變，人們對國防軟體、無人機和人工智慧國防解決方案等一系列專業領域的興趣迅速增長，其中，創投對提供零售和國防解決方案的新創公司尤其感興趣。
建構在2025年第一季強勁表現的基礎上，太空科技在第二季度繼續獲得強勁投資，該領域吸引本季度全球最大的創投交易案件之一，為美國遠距感測和勘探新創World View籌集26億美元。儘管2025年該領域的交易數量仍然相對疲軟，但太空科技領域的創投投資總額預計將達到或超過2021年的歷史最高水平，凸顯該領域的成熟度和交易規模的成長。由於國防科技和太空科技領域之間存在高度的協同效應，創投對國防科技日益增長的興趣很可能促成對太空科技興趣的互補性增長。
創投策略傾向長期提供資金和實際援助
根據近期趨勢觀察，延長基金壽命成為創投基金在2025年第二季度的重要趨勢，有鑑於全球不確定性、缺乏流動性，此舉有助於投資人避開不合時宜時間需處分投資標的壓力，讓新創公司爭取更多成長時間。
創投也出現希望更多參與其投資組合公司的營運的趨勢，從過去單純的投資轉向更實際地幫助公司識別變化，從而提升其價值。此趨勢對成熟基金運作尤其重要，延續基金能讓投資人更為安心。
