資本市場能拯救地球嗎？

由於煤炭、石油及天然氣的燃燒，造成二氧化碳、甲烷及一氧化碳等溫室氣體(GHG)的排放量增加，使過去十年比12萬5千年前的任何期間都還要熱。

雖說化石燃料在過去一百多年當中為全球經濟帶來戲劇性的成長，但仍使大氣中二氧化碳的濃度增加，造成全球暖化。此一情況也造成旱災、飢荒、海平面升高、極端氣候、暴洪等，也進一步造成財產損失、社會動盪不安，且發生頻率越來越高。

此份報告是由 KPMG International、CREATE-Research 及 CAIA Association (特許另類投資分析師協會) 共同合作完成。

報告中詳細的研究資本市場在全球低碳轉型時所扮演的角色，並調查迄今為止資本市場在氣候投資方面的經驗，以及邁向新投資模式的過程中，未來三年可預期的變化。

這份研究報告中包含 90 位機構投資者、另類投資經理，以及在 20 多個國家/地區的基金投資經理及退休理財規劃顧問。

主要探討以下四個關鍵的議題：

• 他們的企業對於氣候投資方面目前有怎樣的進展?
• 根據組織目前的經驗，全球資本市場是否有將氣候風險列入證券價格中？
• 資本市場是否有能夠加快定價過程，以應對Covid-19、美國新政策及COP26？
• 請問未來三年內，您看好哪些資產類別(Asset classes) 在「氣候風險定價」進一步發展並增長？

新投資信念的誕生

荷蘭退休基金之間有一份責任投資協議。除主權債券外，整個投資組合都針對氣候行動。撇開監管要求不談，氣候變遷迫使我們自己的投資信念產生轉變，這種轉變是由適應性學習塑造的。首先，全球暖化正在接近一個不可逆轉的臨界點。這帶來風險和機會，以及它們的規模和時間軸都難以預測，因為它們之間存在太多的相互依賴關係。隨著事情不斷的變化，企業也需適應一個截然不同的世界。其次，作為公司的股東，我們需為公司的行為負責。但是，當其活動對更廣泛的社會造成無法補償的傷害時，這不能免除我們的道德責任。作為「大型機構投資者」，我們持有數千家公司的股份，因此我們對它們的碳污染負有間接責任。我們將管理視為一種強而有力的工具。這意味著積極參與氣候和其他策略議題，以提高我們的Alpha(α)與Beta(β)資產。使用全球報告倡議標準，我們專注於敘述性揭露，突顯監管文件中枯燥數字背後的挑戰、行動和結果的真實故事。我們是企業的長期所有者，而不是紙面資產的持有者。

荷蘭退休基金