Перейти до основного вмісту
Запит на надання послуг

      Для перспективних українських компаній первинне публічне розміщення акцій (IPO) традиційно означає доступ на іноземні ринки капіталу.

      Багато з найвідоміших лістингів в країні відбулися на міжнародних біржах, в основному в Лондоні та Варшаві, тож цілком ймовірно, що Європа і надалі залишатиметься основним майданчиком для майбутніх розміщень.

      Водночас, українські емітенти можуть і повинні мислити ширше. Зокрема, залежно від сектору, масштабу, бази інвесторів та стратегічних амбіцій, деякі компанії можуть орієнтуватися не лише на традиційні європейські біржі, але й розглядати можливість лістингу в США або на деяких азійських майданчиках. Наша роль полягає в тому, щоб допомогти вам оцінити всі варіанти та прийняти оптимальне рішення, коли настане час.

      Підготовка до IPO займає 12–18 місяців і починається задовго до залучення інвестиційних банків. Цей час, за підтримки професійного консультанта, слід спрямувати на вирішення ключових питань фінансової звітності, управління, структури та історії вашого акціонерного капіталу. Це дозволить вам бути готовими до ефективного та впевненого просування, як тільки ви вирішите обрати банк, який видасть вам дозвіл на проведення IPO.

      Наші послуги з підготовки до IPO націлені допомогти українським компаніям ефективно використати цей час. Якщо ви прагнете вийти на європейську біржу (наприклад, Лондонську, Варшавську або іншу біржу ЄС), розглядаєте можливість лістингу в США чи Азії або просто бажаєте зберегти для себе можливість проведення IPO в майбутньому, ми готові підтримати вас на будь-якому етапі.

      Ми будемо з вами на кожному кроці, починаючи з першого дослідження перспективи IPO і закінчуючи повторним розглядом раніше розглянутого варіанту. Заздалегідь структурована програма підготовки до IPO означає, що керівництво отримує більше свободи дій, менше несподіванок і більше впевненості у спілкуванні з інвесторами та регуляторами.

      Yuriy Fedoriv
      Юрій Федорів

      Партнер, керівник напряму супроводження реструктуризації, керівник галузевої практики фінансових послуг

      KPMG в Україні

      Відправити запит на надання послуг

      Що таке ІРО?

      Первинне публічне розміщення акцій (IPO) - це процедура, за допомогою якої компанія вперше пропонує свої акції публічним інвесторам і прагне отримати їх допуск до торгів на фондовій біржі. Фактично, IPO є інструментом для:

      • залучення довгострокового акціонерного капіталу на фінансування розвитку, інвестицій, придбань або для зменшення боргового навантаження
      • створення ліквідного ринку та потенційного механізму виходу для теперішніх акціонерів та майбутніх інвесторів
      • отримання об'єктивної, ринкової оцінки вашого бізнесу
      • підвищення впізнаваності вашої компанії та довіри до неї з боку клієнтів, партнерів, працівників та регуляторних органів.

      IPO - це більше, ніж просто фінансова подія, це важливий структурний крок у розвитку вашої компанії.

      Чому варто готуватись до IPO заздалегідь?

      Рішення про публічне розміщення акцій - одне з найважливіших стратегічних рішень, яке коли-небудь ухвалювало керівництво компанії. Це може відкрити доступ до нового капіталу, покращити ваш ринковий імідж та сприяти довгостроковому зростанню. Разом з тим, IPO також привертає до вашого бізнесу пильну увагу з боку інвесторів, регуляторних органів та засобів масової інформації.

      Компанії також часто недооцінюють час, обсяг і глибину змін, необхідних для діяльності компанії, що вийшла на біржу. Тим, хто починає заздалегідь і систематично готується, вдається краще:

      • оцінити, чи є IPO оптимальним варіантом порівняно з альтернативними шляхами (стратегічний продаж, приватний капітал, комбінований варіант тощо)
      • оцінити та максимізувати вартість компанії, зменшивши кількість несподіванок у процесі проведення комплексної юридичної перевірки та інформування інвесторів
      • відповідати вимогам лістингу, звітності та корпоративного управління, але при цьому не створювати надмірного навантаження на керівництво
      • сформувати впевненість інвесторів у стратегії, управлінні, ESG та результатах діяльності компанії.

      Будь-який кандидат на IPO, який прагне досягти успіху, повинен розпочати діяти як публічна компанія задовго до розміщення, встановивши цілі та звітуючи про їх досягнення, зміцнивши свою команду та поліпшивши свою інвестиційну стратегію.

      Які ключові питання слід розглянути до IPO?

      Ми допоможемо радам директорів та керівництву компаній, які розглядають можливість проведення IPO, відповісти на наступні питання:

      • Чи є розміщення акцій на міжнародній біржі правильним стратегічним шляхом у порівнянні з іншими варіантами?
      • Який ринок в Європі найкраще відповідає вашій стратегії, групі конкурентів та базі інвесторів і чи варто вам також розглядати варіанти розміщення в США або Азії?
      • Чи є ваша інвестиційна стратегія зрозумілою, достовірною та підкріпленою фактами для глобальних інвесторів?
      • Чи є у вас належна управлінська команда, рада директорів та консультанти?
      • Чи «в порядку» ваша фінансова система, чи готові ваші системи та механізми контролю до публічної звітності?
      • Чи відповідають умови на ринках капіталу, динаміка сектору та апетит інвесторів вашим часовим рамкам?

      Як ми підтримуємо ваш шлях до IPO?

      Ми поєднуємо наш досвід роботи на ринках капіталу, знання бухгалтерського обліку та звітності, ноу-хау в галузі управління та проєктного менеджменту для того, щоб підтримати наших клієнтів на всіх етапах підготовки до IPO: від початкової діагностики до здійснення розміщення та отримання статусу після лістингу.

      1. Оцінка ринків капіталу та готовності до IPO

      Структурований аналіз вашої готовності часто є відправною точкою для будь-якого IPO.

      Ми проводимо прагматичний аналіз вашого поточного стану в порівнянні з очікуваннями ринку та лістингу, що зазвичай охоплює:

      • стратегічне обґрунтування та доцільність IPO
      • позиціонування на ринках капіталу та порівняльний аналіз з іншими компаніями (для європейських, американських та деяких азійських майданчиків)
      • фінансову та нефінансову звітність (включаючи ІТ та ESG)
      • корпоративне управління, ризики та системи внутрішнього контролю
      • комплаєнс, юридичні та податкові аспекти
      • організація, люди та ресурси.

      В результаті ви отримаєте об'єктивне уявлення про «зрілість» вашої компанії для IPO та дорожню карту з пріоритетами, яка визначає ключові прогалини, шляхи швидкого досягнення успіху та критичні моменти на наступні 12-18 місяців.

      2. Інвестиційна стратегія та позиціонування на ринку

      Наявність переконливої інвестиційної стратегії є основою успішного IPO, особливо при залученні міжнародних інвесторів, які, можливо, небагато знають про Україну або ваш сектор.

      Ми разом з керівництвом працюємо над тим, щоб роз'яснити та чітко сформулювати:

      • як ваша компанія формує прибуток, а також фактори, що сприяють її довгостроковому зростанню
      • конкурентні переваги та позиціонування на ринку порівняно з конкурентами
      • ваш попередній досвід діяльності, масштабованості та стійкості
      • ваш ESG-наратив і те, як сталий розвиток впливає на вашу стратегію виходу на IPO.

      Ми перетворюємо цю інформацію на матеріали, зручні для інвесторів, починаючи від основних тез і ключових повідомлень і закінчуючи матеріалами для бізнес-частини проспекту емісії, презентацій для аналітиків та попередніх обговорень з інвесторами.

      3. Фінансова звітність та розкриття інформації про ринки капіталу

      Публічні компанії стикаються з суворими вимогами щодо звітності та забезпечення прозорості, які на міжнародних біржах часто є більш прискіпливими, ніж у країні реєстрації.

      Ми допоможемо вам побудувати ефективну систему звітності для публічних компаній за допомогою:

      • оцінки готовності фінансової звітності (конвертація з МСФЗ/US GAAP або місцевих стандартів GAAP в МСФЗ, сегментна звітність, попередня інформація тощо)
      • визначення необхідної історичної та проміжної фінансової звітності для проспекту емісії
      • підтримки оновлення інформації до моменту завершення виходу на IPO, включаючи процеси консолідації та планування
      • розробку системи ключових показників ефективності та управлінської звітності, що відповідає очікуванням інвесторів
      • створення основи для внутрішнього контролю за фінансовою звітністю (ICFR) та пов'язаною з нею документацією.
      4. Корпоративне управління, ризики та системи внутрішнього контролю

      Вихід на IPO часто вимагає радикальних змін в корпоративному управлінні та механізмах контролю.

      Залучення фахівців з ринків капіталу та корпоративного управління допоможе вам у таких питаннях:

      • розробка структури ради директорів і комітетів, включаючи вимоги до незалежного наглядового та аудиторського комітетів
      • перегляд та вдосконалення ключових політик (розкриття інформації, інсайдерські операції, операції з пов'язаними сторонами, конфлікти інтересів тощо)
      • оцінка та посилення системи управління ризиками, комплаєнсу та внутрішнього аудиту
      • підготовка вашої управлінської команди та ради директорів до виконання їхніх обов'язків у якості членів правління публічної компанії.
      5. Податкові, юридичні та структурні нюанси

      Підготовка до IPO часто призводить до необхідності перегляду корпоративної структури, податкового профілю та системи мотивації, особливо у випадку міжнародного лістингу.

      Працюючи разом з вашими юридичними консультантами, ми можемо:

      • проаналізувати варіанти структури IPO та лістингу з податкової та юридичної точки зору
      • супроводжувати проєкти з реорганізації групи компаній, виділу та відокремлення, якщо це необхідно
      • надати консультації щодо структур управління та мотивації працівників відповідно до ринкових практик
      • допомогти передбачити та вирішити податкові, юридичні та регуляторні наслідки виходу на біржу.
      6. Після IPO: функціонування компанії, що пройшла процедуру публічного розміщення

      Процес підготовки до IPO не закінчується в перший день розміщення. Ми допоможемо вам підготуватися та адаптувати ваші процеси до діяльності в якості публічної компанії шляхом:

      • розробки раціонального календаря фінансової та нефінансової звітності
      • надання підтримки в розробці методичних рекомендацій, повідомлень для ринків капіталу та зв'язків з інвесторами
      • аналізу вдосконалень в управлінні та контролі після ІРО
      • забезпечення постійного доступу до фахівців з бухгалтерського обліку, оподаткування, ESG та ринків капіталу відповідно до ваших потреб.