Die EIOPA hat am 16. Dezember 2025 die Ergebnisse ihres Stresstests 2025 für betriebliche Altersversorgungsfonds veröffentlicht. Insbesondere wurde dabei die Fähigkeit des Sektors bewertet, raschen Bewegungen der Renditekurven und dem Liquiditätsdruck standzuhalten, der sich aus Absicherungspositionen ergibt, wenn sich die Marktzinsen schnell ändern.
Der Stresstest bestätigt, dass der europäische Betriebsrentensektor insgesamt über ausreichende Liquiditätspuffer verfügt, um Ausfälle aufzufangen. Gleichzeitig machen die getesteten Szenarien deutlich, dass Liquiditätsrisiken, insbesondere Nachschussforderungen, eine Bedrohung für Einrichtungen der betrieblichen Altersversorgung (EbAV) darstellen können.
Während die Einrichtungen der betrieblichen Altersversorgung sowohl ihre Flexibilität als auch ihr Fachwissen bei der Bewältigung von Liquiditätsproblemen unter Beweis gestellt haben, ohne dass es zu nennenswerten Ausstrahlungen auf andere Märkte kam, sind robuste Liquiditätsmanagementprozesse weiterhin von entscheidender Bedeutung, insbesondere für Unternehmen, die Derivate einsetzen.
Laut EIOPA-Vorsitzender Petra Hielkema ist die gestiegene Aufmerksamkeit für Liquiditätsrisiken ein wichtiger Fortschritt und der Sektor insgesamt gut aufgestellt, um Phasen erhöhter Spannungen zu überstehen. Dennoch wird EIOPA die Risiken weiter eng beobachten, insbesondere angesichts steigender Allokationen in illiquide Anlagen wie Private Credit, Immobilien und langfristige Infrastruktur.
Details bzw. alle Ergebnisse des Stresstests erhalten sie hier.
