Des fusions et acquisitions moins nombreuses, mais de plus grande Ampleur sur le marché suisse des M&A

• 464 fusions et acquisitions avec participation suisse, volume de transactions de près de USD 115 milliards en 2024 (année précédente: 484 transactions pour un montant de USD 72 milliards)

• Les secteurs les plus actifs: ceux des biens industriels, des télécommunications, des médias et de la technologie, ainsi que le domaine pharmaceutique et des sciences de la vie

• La plus grosse transaction: l’entrée en bourse de Galderma, valorisée à près de USD 21,6 milliards

• Davantage de transactions avec participation de sociétés de Private Equity qu’en 2023, mais le niveau reste faible

• Légère hausse des activités M&A attendue pour 2025; l’intégration et la séparation des systèmes informatiques de plus en plus complexes

Comme en 2023, le secteur des biens industriels a été le plus actif sur le marché des M&A. Ce secteur est à l’origine de près d’une transaction sur cinq (84). Le volume des transactions, qui se chiffre à USD 24 milliards, est presque quatre fois plus élevé que celui de l’année précédente. Le secteur des télécommunications, des médias et de la technologie (TMT) occupe la deuxième place des branches les plus actives sur le marché des M&A, avec 75 transactions et un volume de transactions d’environ USD 26 milliards. 

Comme les deux années précédentes, la troisième place revient au domaine pharmaceutique et des sciences de la vie, avec 59 transactions et un volume de près de USD 41 milliards. La part des fusions et acquisitions impliquant des sociétés de Private Equity a à nouveau légèrement augmenté sur un an, passant de 23 à 26%, mais reste sous la moyenne pluriannuelle d’environ un tiers des transactions.

En 2024, les cinq plus grosses transactions ont représenté près de 57% du volume total des transactions, soit USD 66 milliards. La palme de la plus grosse opération de l’année dernière revient à Galderma, qui a signé l’une des entrées en bourse les plus remarquables des dernières années en Europe, avec une valorisation totale proche de USD 21,6 milliards.

La deuxième opération d’envergure est le rachat, dans le cadre d’une transaction entièrement en actions, du fabricant d’emballages états-unien Berry Global par Amcor, son concurrent qui a son siège en Suisse, pour environ USD 17,7 milliards. Avec une valorisation totale de USD 10,2 milliards, l’opérateur de télécommunications suisse Sunrise monte sur la troisième marche du podium. L’entreprise fait son retour sur la bourse suisse après quatre années d’absence. Autre opération dans le domaine TMT qui a fait sensation: le rachat de Vodafone Italia par Swisscom, pour environ USD 8,7 milliards.

Une fois de plus, les entreprises suisses ont fait nettement plus d’acquisitions d’entreprises étrangères que le contraire: quasiment la moitié des transactions, soit 221 opérations, porte sur le rachat par des sociétés suisses d’entreprises ou de parts d’entreprises étrangères. 23% des transactions, soit 107 opérations, relèvent du rachat par des entreprises étrangères de sociétés ou de parts de sociétés helvétiques. 

«Avec leur forte liquidité et leurs bilans solides, les entreprises suisses sont en très bonne posture pour mener des fusions et des acquisitions et sont très actives dans le rachat de sociétés étrangères depuis des années», commente Timo Knak. 

Les transactions nationales (Suisse/Suisse), au nombre de 64, représentent 14% des transactions totales. 16% des transactions sont des transactions étrangères avec des vendeurs suisses (72 transactions).

Pour 2025, KPMG s’attend à ce que perdure la tendance aux transactions axées sur la valeur et à ce que l’activité M&A progresse légèrement, notamment en ce qui concerne les participations de Private Equity. Les opérations de fusion, d’acquisition et de scission vont devenir de plus en plus complexes, notamment du fait de l’expansion de l’intelligence artificielle. «Les systèmes informatiques des entreprises se complexifient, ce qui a des répercussions sur les processus de M&A», indique T. Knak. «La gestion efficace des aspects informatiques lors d’un processus d’intégration ou de scission est essentielle pour garantir le succès de l’opération».