Die Finanzlage und aktuelle Challenges von Schweizer Spitälern und Kliniken

EBITDA-Margen sind im Jahr 2024 stärker gestiegen als im vergangenen Jahr prognostiziert und liegen mit 3.4% leicht über dem Durchschnitt der letzten 5 Jahre. 62% der untersuchten Gesundheitsinstitutionen haben ihre EBITDA-Marge verbessert, und 65% der befragten CFOs erwarten, dass die Margen auch in den Jahren 2025 und 2026 weiter leicht steigen werden.

Die grundlegend schwachen Kreditkennzahlen sowie die Herausforderungen des Sektors führen dazu, dass viele Kliniken aus Cashflow-Sicht nicht mehr als eigenständig kreditwürdig gelten. Explizite und implizite Garantien und andere Unterstützungsformen durch die öffentliche Hand gewinnen in der Praxis zunehmend an Bedeutung.

Trotz signifikanter Umsatz- und Tarifsteigerungen im Vergleich zum letzten Jahr, schreiben mehr als die Hälfte der untersuchten Leistungserbringer nach Abzug der Abschreibungen negative Betriebsergebnisse. KPMG schätzt die kumulierten Defizite der verlustschreibenden Leistungserbringer in der Schweizer Spitallandschaft für das Jahr 2024 nach wie vor auf bis zu 750 Millionen CHF.

Gegenüber den Vorjahren kam es im Jahr 2024 zu einem deutlichen kumulierten Umsatzwachstum (+4.9%); dies im Kontext einer durchschnittlichen Tariferhöhung im stationären Bereich von rund 1.5%. Dem gegenüber steht ein anhaltendes Kostenwachstum, insbesondere getrieben durch den medizinischen Bedarf (+4.9%).

Die Markteinschätzung zu Spitalanleihen hat sich vor allem aufgrund gestiegener Erwartungen hinsichtlich des Kreditausfallrisikos weiter eingetrübt. Dies wirkt sich zunehmend negativ auf die Kapitalmarktfähigkeit der Emittenten aus.

Der anhaltende Investitionsbedarf und der Druck, bestehende Finanzverbindlichkeiten durch neue Fremd- und Eigenkapitalmittel zu refinanzieren, untermauern in Verbindung mit angespannten Finanzkennzahlen die finanzielle Instabilität vieler Institutionen.